Spotify Camp Nou : où en sont les travaux, quelle jauge et qui paie

Le FC Barcelone joue au Spotify Camp Nou depuis le 22 novembre 2025, mais pas dans un stade terminé. La démolition du troisième anneau a commencé en juin 2023 et le club ne publie toujours ni date de livraison, ni coût total. Trois choses distinctes sont pourtant régulièrement confondues : l'état du gros œuvre, la jauge autorisée par la mairie de Barcelone et le financement. Voici ce qui est documenté au 4 août 2026.

Ce que le club publie, et ce qu'il ne publie pas

Le site officiel de l'Espai Barça se limite à un indicateur d'avancement de 30 % ; sa dernière actualité datée remonte au 11 février 2025. Plus parlant : la fiche « installations » du site du club affiche toujours 99 354 places, la capacité d'avant travaux — soit 36 702 de plus que la jauge aujourd'hui autorisée.

Les licences d'occupation, la vraie unité de mesure

La capacité progresse par paliers : chacun suppose une licence de première occupation, délivrée par la mairie de Barcelone sur une portion achevée et contrôlée du stade. Tant qu'elle n'est pas accordée, les sièges construits restent vides.

Premier palier, la licence de phase 1A, obtenue le 17 octobre 2025 : elle n'autorise que 25 991 spectateurs, en tribune et au gol sud. Une jauge que le club a jugée « insuffisante pour justifier un retour financier immédiat », rapporte ESPN Deportes ; le retour a donc été différé. Le vendredi 7 novembre, un entraînement portes ouvertes réunit près de 23 000 personnes. Deuxième palier, la licence de phase 1B : 45 401 places, capacité du retour en compétition officielle contre l'Athletic Club, le 22 novembre 2025. Troisième palier, le 10 mars 2026 : la licence de phase 1C porte la jauge à 62 652 places, soit environ 17 000 de plus, d'après Catalan News. Elle couvre l'ouverture du gol nord, un nouvel espace de supporters baptisé « Gol 1957 » au gol sud et des espaces d'hospitalité situés entre le premier et le deuxième anneau : « Pitch Club » et « Main Hub » côté tribune, « Mini Hub » en latéral. Premier match à cette jauge : Barcelone-Séville, le dimanche 15 mars 2026. Les deux premiers anneaux sont ouverts, le troisième reste en chantier.

Le 24 juillet 2026, un ouvrier de 54 ans est mort sur le chantier. Il a succombé à un coup à la tête, selon la police catalane citée par la dépêche de l'Associated Press. Crónica Global précise qu'il effectuait des travaux de peinture depuis une nacelle élévatrice à ciseaux, dans la zone du gol nord, et qu'il s'est retrouvé coincé entre une poutre et la machine ; c'est, écrit le média, le premier accident mortel en trois ans de chantier. Le club a exprimé ses regrets et son soutien à la famille ; un juge s'est déplacé sur place pour autoriser la levée du corps et l'unité d'enquête des Mossos d'Esquadra a été chargée d'établir les circonstances.

Quelle jauge pour 2026-27

Au 4 août 2026, aucune licence postérieure à celle du 10 mars n'a été rendue publique : la dernière jauge autorisée reste 62 652 places. Le club l'a confirmé indirectement en rouvrant le Pase de Temporada 2026/27, du 25 juin au 1er juillet, aux seuls détenteurs d'un pase en 2025-26 : le dispositif est maintenu, écrit le club, « tant que la jauge du Spotify Camp Nou reste partielle ».

Le premier match de la saison au Spotify Camp Nou ne sera pas un match officiel : c'est le Trophée Joan Gamper, face à Al Ahly, le mercredi 19 août 2026 à 20 h 00. Le premier match officiel à domicile vient huit jours plus tard, le jeudi 27 août à 21 h 00 contre l'Athletic Club, en clôture d'une première journée de Liga étalée du 15 au 27 août.

Pour la suite, pas de calendrier officiel. Crónica Global (El Español) décrit quatre étapes : le latéral du troisième anneau à l'automne 2026, pour 72 000 places ; les loges VIP de tribune fin 2026 ; le reste de la tribune en janvier ou février 2027, portant la jauge de 82 000 à 85 000 places ; les dernières places de luxe du troisième anneau au printemps 2027, pour 104 600 places à plein régime. Rien de tout cela n'est confirmé par le club.

Ce que la réouverture rapporte

Le manque à gagner de l'exil a été chiffré par LaLiga : son directeur général corporatif Javier Gómez a estimé que jouer sans l'usage complet de son stade impliquait pour le Barça une perte de revenus proche de 70 à 80 M€ par an, rapportait COPE en mars 2026. L'ordre de grandeur se retrouve dans les recettes de stade : 175 M€ en 2024-25, saison entièrement disputée à Montjuïc, contre environ 250 M€ attendus en 2025-26 entre Montjuïc et le Camp Nou, selon Crónica Global, qui table par ailleurs sur plus de 300 M€ en 2026-27, première saison intégralement disputée au Camp Nou.

Ce sont surtout les places premium qui pèsent. Le 3 mars 2026, au sortir du marché d'hiver, LaLiga a relevé le « límite de coste de plantilla deportiva » du Barça de 351,284 à 432,807 M€, soit environ 81,5 M€ de plus. Mundo Deportivo rattache cette hausse au retour au stade, à la prolongation du contrat Spotify — maillot jusqu'en 2030, naming rights du stade jusqu'en 2034 — et à la validation par LaLiga d'une opération jusque-là écartée : la cession pour trente ans, contre 100 M€, de l'exploitation de 475 sièges VIP du Spotify Camp Nou à Fortia Advisor Limited (30 M€), basée au Qatar, et New Era Visionary Group (70 M€), basée aux Émirats arabes unis. LaLiga ne l'avait pas comptabilisée lors du marché d'été, faute de validation préalable par Crowe, auditeur des comptes 2024-25 du club.

Le 19 mai 2026, en pronostiquant le retour du Barça à l'équilibre lors d'une session de formation sur le contrôle économique, Javier Gómez déclarait à l'agence EFE :

« L'auditeur lui a accepté plus de 70 des palcos VIP, il y a l'impact de Lewandowski, salaire et amortissement, qui était un coût élevé, il va ouvrir la nouvelle tribune et il va augmenter les revenus de sponsoring. » (traduit de l'espagnol)

La formule est elliptique : impossible de dire, à la seule lecture de la citation, s'il s'agit d'un nombre de loges ou d'un montant en millions.

Qui paie : Goldman Sachs, 1 450 M€ et un dépassement de 350 à 450 M€

Le chantier est financé non par le budget courant du club mais par un crédit de 1 450 M€, extensible de 50 M€, structuré par Goldman Sachs et accordé en avril 2023 par une vingtaine de créanciers, détaille Crónica Global ; Vozpopuli cite Goldman Sachs, JP Morgan et la japonaise MUFG parmi les principaux placeurs de l'émission. L'état des tirages ressort de dépôts à la CNMV, le régulateur des marchés espagnol, exploités par Futbolfinanzas : sur 1 377 M€ structurés dans le fonds de titrisation, 1 009 M€ étaient tirés au 31 décembre 2025, dont 388 M€ sur la seule année 2025, soit environ 32 M€ par mois. Autre contrainte relevée par le même média : Goldman Sachs, banque agent du financement, ne libère les fonds que sur certification de travaux achevés.

Ce crédit ne suffira pas. Selon le quotidien catalan Ara, repris par l'agence EFE, le dépassement de coût est estimé entre 350 et 450 M€, et la direction étudie de demander aux socis compromissaris l'autorisation d'élargir le financement. Le montant de cette rallonge n'est pas arrêté : Crónica Global la chiffre à 300 M€, ce qui porterait le capital à 1 800 M€ — dont 1 621 M€ effectivement investis dans le stade — contre 690 M€ au projet initial de 2014 ; Marca, qui souligne que le club n'a communiqué aucun chiffre, l'estime plutôt entre 400 et 500 M€.

Le remboursement du principal, lui, ne commencera majoritairement qu'en juin 2028, au terme de cinq ans de grâce. Sur le seul exercice 2025-26, 94,3 M€ ont été versés — dont 89,2 M€ d'intérêts et 5 M€ seulement de principal — en deux échéances : 44,7 M€ en décembre 2025, intégralement des intérêts, puis 49,5 M€ en juin 2026. Par ailleurs, 424 M€ de dette liée au stade ont été refinancés en 2025 : le début du remboursement de cette tranche est repoussé à 2033 et l'échéance finale à 2050, écrit Vozpopuli.

Le 29 juillet 2026, la junta directiva a fait part de son intention de fusionner assemblée ordinaire et extraordinaire en une seule réunion, qui « pourrait se tenir en septembre », si possible un jour de match. D'après Marca, les socis compromissaris y trancheront l'élargissement du crédit, mais la date n'est pas encore fixée. Le club a avancé la clôture des comptes 2025-26, qui n'étaient pas officiels début août.

Toiture, Montjuïc, coût final : les inconnues

Aucun calendrier officiel de la toiture n'a été publié et la presse espagnole soutient deux scénarios inconciliables. Le premier situe l'opération à l'été 2027 : El Desmarque écrit que le club retournerait à l'Estadi Olímpic Lluís Companys d'août 2027 à « au minimum » décembre 2027, soit quatre mois au moins, et Crónica Global décrit le même exil sur la première moitié de la saison 2027-28. Le second vient du quotidien Ara, repris par l'EFE : la pose de la couverture ne serait pas prévue avant l'été 2028. Ni l'un ni l'autre n'émane du club. Le coût final n'est pas davantage établi : les 1 450 M€ souvent cités sont le montant du financement, pas celui des travaux, et Crónica Global situe l'investissement dans le stade à 1 621 M€, pour un capital porté à 1 800 M€ si l'extension est votée.

Une saison de nouveau délocalisée signifierait une baisse des revenus de stade, donc un plafond salarial réduit l'été suivant : El Desmarque écrit que le club sait déjà qu'il sera « de nouveau excédé » à l'été 2027 et hors de la règle 1:1 — projection de presse, non confirmée par le club ni par LaLiga.